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神仙打架,殃及池鱼

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明天特别国债就要招标了。

5年期和7年期明天招标,各500亿,10年期下周二招标,700亿。

招标是啥意思呢?就是大家(主要是银行)来撕逼一下,到底给国债定什么价格。

这就叫撕逼

你比如说1年期的国债,1年后到期能拿回本息105元。银行们撕出来的结果是现在以100元买下债券。

那么这个债券的利率就是(105-100)/100=5%。

所以说,明天招标的价格会确定这次特别国债的利率。

可能有人要说了,远望,你太粗俗了,怎么能用乡村大妈们的互撕来形容高大上的金领们呢。

其实,这次特别国债发行本身就是一场暗流涌动的互撕大战。

而且互撕大战的双方都比较横,金领们都不敢惹,因为一方是央行,另一方是财政部。

事情是这样的。

大家都知道1929年经济危机爆发后,老美想了一招,就是大搞基建。不得不说,这是个绝顶聪明的想法,既解决了失业问题和需求不足的问题,又加强了基础建设,为以后发展做好铺垫。

想出这招的人是谁呢?其实就是美国任期最长的总统罗斯福同学。

过去教材里总是说罗斯福采纳了凯恩斯主义的理论采取了这些措施。这个说法有不小的误解。

其实罗斯福搞的罗斯福新政,比凯恩斯提出来的凯恩斯主义要早4年左右。而且这两人之间是有矛盾的,大概要互骂娘希匹的那种。

这两人都精英得不得了。

罗斯福出身哈佛,老爸老妈都是精英,老婆是前前总统的侄女。凯恩斯出生剑桥,册封君爵。这种人在英国有一个专用代称,「牛桥男」。就是毕业于牛津剑桥的白人男性。

由于太精英了,开个直播连线互撕或者广场舞斗舞有失身份。所以这两人撕得都比较隐晦。

第一次见面的时候,罗斯福说凯恩斯更像个数学家,而不是经济学家。凯恩斯说我本以为罗斯福对经济学有更专业的理解。

而且本来这两人就不是一个国家的。老美和老英都是政治流氓,这两人分别代表两国的顶层精英,在战后的布雷顿森林体系建设上也产生了冲突。

所以,准确地说,这两个历史猛人的思路有一点不谋而合的感觉。

当然,罗斯福也不是整天坐在白宫里憋出来的新政,后来的很多研究都表明,他的灵感主要来自于苏联的斯大林模式。

归根结底,竟然是共产主义拯救了世界,是马克思解决了经济危机。嗯,还是老马牛逼。

不过,由于罗斯福同学忙着解决经济危机,搞建设,干希特勒,扶持烂泥巴常凯申,没空写书。然后凯恩斯框框一顿写,后来这些思想或者说经济理论就变成凯恩斯主义了。

凯恩斯主义一句话就能总结,就是要靠政府干预经济,特别是在危机时刻。

这个学派在当时是比较出格的。

当时的奥地利学派,主要思想是绝对尊重市场经济,绝对的自由,放任不管,爱咋咋的,任由市场把自己安排得明明白白的。

当时的芝加哥学派,主要思想是充分维护广场舞斗舞秩序,当一个好的裁判。看企业斗舞打架,自己蹲在音响旁抽烟。

相比之下,凯恩斯主义堪称异端邪教。政府亲自下场斗舞,掩盖一下杨超越妹妹拙劣的舞姿,带动更多的大妈入场。

这里面最关键问题是,政府下场斗舞的服装费是哪里来。特别是经济危机时期,企业都没活干,更交不上税。

凯恩斯主义就是教唆政府找市场借钱,大搞财政赤字。

本来大家都以为这么玩要出事,但没想到硬是把经济带起来了。更没想到的是,经过二战的打砸抢和二战后的经济繁荣,政府还慢慢把债还了。

所以凯恩斯主义就一炮而红了。

但在最近40年,因为各种原因,比如人口红利没了,全球化红利吃完了,经济整体减速了,数轮经济危机救市,全球各国政府的债越借越多,慢慢地还不上了。

于是出现了一个问题,就是市场上也没那么钱供政府借过去霍霍。这个问题还不是一个两个国家的问题,而是全球问题。

所以欧美日这些年就搞了个现代货币理论,就是政府不找市场借钱了,直接找央行借钱。虽然央行没啥赚钱的能力,但它有印钞能力。

这就是所谓的「赤字货币化」。

这也是咱们国家财政部和央行互撕的起因。

财政部说,「老子要发国债救济,找市场借,大家都说没钱。或者说市场有钱,但是我借了后,企业就借不到钱了。」

央行就说了,「别找我借,根据《中国人民银行法》,是不可以直接借钱给政府的。

你知道常凯申是这么把自己玩死的吗?你以为就是打仗不行,各立山头那点破事吗?引起恶性通胀的金圆券就是赤字货币化的结果。」

财政部又说了,「当年凯恩斯和罗斯福也跟邪教教主似的,搞出来的赤字大家都不能接受,到后来不也没事吗?」

总之,这两方各有各的理。

接下来财政部和央行就日常互怼,写文章怼,参加论坛怼,召开会议怼,接受采访怼。

但由于双方都是有身份、有地位的,所以就跟当年的凯恩斯和罗斯福一样,怼得文绉绉的。

可能有些朋友就有疑问了。财政部找央行借钱,又不是不还,为什么央行不肯借呢。

原因就在于借钱这事就跟吸毒一样,吸着吸着就停不下来了。尤其是兄弟之间借钱,反正都是自家人,更是停不下来。

OK,回到这次国债发行。

既然这次国债直接面向市场发行,而不是面向央行发行,也就意味着央行干赢了财政。

对我们这些小老百姓而言,是好事。因为如果财政压央行一头,确实可以更好地创造一下就业或消费,但会拉大贫富差距。

而且从全球历史上看,借钱借得太多,没有节制的国家,最后都出事了。

这也是为啥美股涨这么多,每天依然有很多人疯狂看空,原因就在于老美这波印钞借钱玩得太夸张了。大家都觉得美国佬逃不过历史宿命。

被央行干趴下后,财政捂着被抓伤的脸说,「央行你小子不借钱给我是吧。那我不管了,我就朝市场倾倒国债,直接找市场借。

大家都来买国债,市场就缺钱了。但市场缺钱是你央行的事,跟我没关系。有本事你就别放水(投放货币),你看看大家骂不骂你。」

不仅如此,这次1万亿特别国债还要赶在7月份之前全部发完,对市场的冲击是很厉害的。

所以,有些研究员就直言,这他丫哪是简简单单地发国债啊,这就是神仙打架,政策博弈啊。

神仙打架,总有人要遭殃。

比如手里拿着债券基金的就比较懵了,因为市面上债券供给增多,债券自然就不值钱了。那些底层资产是债券的银行理财也被打成亏损了。

股民也稍微有点懵,因为市面上钱少了,总体还是不利于股市的。所以你看最近利好消息不断,美国消费上来了,疫苗也有突破,华为的事还有转机了。但A股依然从容不迫,宠辱不惊,稳如老狗。

最后说下,这次的特别国债可以在证券app里买,也可以在银行柜台买。利率具体多少还没定,要看明天招标的情况。利率肯定不会高,但再怎么也比一般银行存款要高,关键是无风险。

什么?你说不在乎利率多少,就是为了支持国家建设,为疫情防控、经济恢复作贡献!我真是信了你的鬼了。

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