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【专栏文章】恽志勇:金融企业让利意味着什么?

百财专栏文章

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恽志勇

宏信证券成都锦城大道营业部理财经理

1992年毕业于西南财经大学经济法专业,1994年进入证券行业,长期从事证券投资分析研究与咨询工作。曾多次向三大证券报投稿,并参与《中国证券报——聚集镜》专栏。现任宏信证券成都锦城大道营业部理财经理,四川电视台经济频道《百姓财经》栏目嘉宾。

金融企业让利意味着什么?

专栏作者 恽志勇

昨夜国常会首提金融系统向实体合理让利1.5万亿,引发市场关注。我简单谈谈个人看法,希望能给大家一点参考。

市场经济天生的筛选机制,加剧了产业的不平衡。在中国,最赚钱的行业,就是金融业,再具体一点:银行。

下面这张图很清楚了:

中国前20家最赚钱企业中,16家都是金融企业,四大行+招行则包揽了前五。而美国前20家最赚钱企业,只有2家金融企业,且排名都很靠后。

客观上,大量资源涌入优势产业,对其他产业就会形成挤压。金融业本质是服务业,它的功能,是供血,是服务实体。因此,金融向实体合理让利,而且一出手就是1.5万亿,意义特别重大。

对实体经济来说——

最大的意义在于,经济下行压力下,遇到严重困难的制造业与一般服务业,尤其是中小企业,实质是进行救济与兜底,是落实“保市场主体”政策。

长期来看,这一政策,有助于我们平稳渡过当下的困难阶段,有助于经济见底回升,有助于各产业更平衡地发展。

对股市来说——

所谓的货币宽松预期并不直接作用于债市股市,因为让利是向实体让利,向中小企业让利,管理层一定会确保,资金流向实体经济。因此,未来仍然无法看到普涨行情,股市的主基调仍然是资金抱团,强者恒强。

对银行来说——

银行业净息差收窄,利润增速下降,不良率上升,将成为大概率事件,银行股的上行空间将压缩,进而对金融权重较大的上证50、上证综指等形成压制。

对各行业来说——

制造业与一般服务业,尤其是中小企业受益会最大。但我们投资的核心,仍然是行业龙头,因为它们才有自身造血功能,帮一帮,输点血,还能救回来并恢复健康。

至于我老恽看好什么?小小透露一下:北斗产业。

为什么?周日晚上“百财派”,我再跟大家说道说道。

2020年6月21日(星期日)19:00——20:00

线上观众交流会“百财派”

主持嘉宾 恽志勇

分享内容:《适合普通人的价值投资 道与术》

报名费用:100元/人

报名微信:百姓财经小助手(BXCJ777)

咨询电话:13688116689

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