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半年最高暴涨70%,医药还能乘风破浪吗?

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(封面插图:武芃)

嗨,今天是麦麦。

疫情期间进了小区的业主群,邻里讨论的话题向来天南海北,但最近,大家都开始聊股市了。

原因就是医药板块涨得太叫人眼红,天底下哪还找得到这么躺赚的路子?有些还没买的新人,跟着这一番煽风点火,也蠢蠢欲动想要入手了。

但是吧,韭菜标志行为之首——追涨杀跌,现在价格都已经这么高了,入手还能赚钱吗?

看到今天医药版块跌了,已经尝到甜头的朋友们也是心慌慌,钱不落袋总归不安,现在清仓,又怕走早了错过后面的精彩,每日三省“该脱手了吗”?

医药既然这么叫人左右为难,那这篇就来好好解剖解剖。

一、平平无奇医药,今年为何暴涨?

疫情的突如其来,让这个行业走到了镁光灯下,需求暴增。

“物以稀为贵”,真是至理名言。从前口罩、酒精,终年沉睡在角落无人问津,现在竟成了日常必需品,还是超级易耗的那种。

当时爷爷奶奶都知道排队去抢一抢的物品,现在扩大到整个资本市场,还能不拥挤?

除了基础物资,疫情防控涉及的方方面面,都在转变为刚需,政府也加大力度扶持。

要建一个传染病医院,床位、呼吸机必不可少,其它相关设备是不是也要配齐?专业医护人员紧缺,是不是也要投入资金培养一下?

还要发展互联网医疗,开发疫苗、研发新药……一系列的措施,都带动着行业各段链条的蓬勃发展。

这个行业,就像你们公司的产品研发部、学校拿下重头经费的科研项目,高层重点关注,资金重点投入,鼓励发展,给时间创新,能不吃香吗?

所以今年以来,整个行业已经上涨了35.33%,而收益TOP50的公募基金,44只都是医药主题。

看看这漫山红遍又漂亮的成绩单。

(图片来源:天天基金)

如今医药的价格,已经涨到了什么程度呢?

根据华金证券上周五的研报,整个板块的估值已经达到104.55%,而这十年来,整个板块的平均值也才48.27%,远超2倍,堪比猪肉。

数字不敏感,再来看看更直观的“指数红绿灯”,代表全行业TOP100的中证医药100指数一路飚红,处于严重高估。

(图片来源:蚂蚁财富)

这种感觉,就像你家门口的小吃店,已经习惯了10块钱一碗面,现在忽然成了网红店,20多一碗还人满为患。

热闹总归会散场,这会是医药的下场吗?

二、到该卖的时候了吗?

长期来看,医药在国内还是朝阳产业,按照美股的经验,医药、消费是能长期跑赢大盘的行业。

外资的投资偏好中,消费板块持股市值的前三,医药也是榜上有名(其它分别是食品饮料和家电)。

这是因为——

① 当年婴儿潮的宝宝,如今已携手走向老龄化,他们对于健康大类的需求只会增加。对比已经老龄化的日本,我们医药的行业占比还相差很大。② 全民都越来越重视自己的健康,90后都开始养生了,医疗保健品你平时也没少吃吧?但现在的GDP,医药只占6%左右,对比其它发达国家,这个数值未来肯定还会增加。③ 而这次疫情,也让医药产业的地位瞬间提升。国家对公共卫生健康的投入,肯定还会增大。参考2003年SARS之后,4年里卫生总费用增长了75.8%。

所以这样来看,“估值理论”还奏效吗?

所谓估值,是以过去的业绩为指标。“士别三日”,还“当刮目相待”呢,如今的医药,已经不能同日而语,是否还要维持曾经的标准呢?

要知道,这次医药行业大涨的背后驱动力,是“疫情”大概率不会短期完全结束,在这种情况下医药公司反而有机会大幅盈利,甚至弯道超车,高估值也有可能继续维持。

但有时,所谓“捧杀”,也是因为人们抱有的期望太大,稍稍出点偏差,就很容易沦为众人唾骂。

如今散户蜂拥进场,机构还在加仓,其实也是个危险的信号。

去年年底,各路基金经理纷纷抱团白马蓝筹,导致消费板块暴涨虚高。

又因为一条“传闻”,经理们抱团解散、疯狂卖出,顿时没人敢做接盘侠,好端端的消费板块大跌,连给你反应的机会都没有。

市场,不常常是价值的影射,它有情绪、有杠杆,过于拥挤不是好事情。

所以,那些已经获益颇丰的小伙伴们,如果实在觉得烫手,可以考虑“部分卖出,落袋为安”。

毕竟投资是要让自己觉得舒服,达到目标收益率就可以,不要想着吃掉所有收益。

如今国内经济逐渐复苏,其它产业也陆续恢复,拿赚到的钱,买更便宜的行业,不是有更大的获利空间吗?

三、还没入场就要候场,

哪些可以加入自选?

前面说了,这个行业值得长期看好,所以完全可以加入自选,找准机会入手。

如今,整个行业都在光环底下,等光环退去,才能看清小鱼小虾。如果这个时候急急进场,不仅买贵了,而且很难客观选择。

撇开这些因素,医药本身也是一个很难的行业。专业门槛高,行业细分复杂,时不时来点政策冲击,真正擅长的人很少。

我们这些既不是本行、又不专做投资的普通人,费尽心思天天研究,吃力不讨好。

所以古人有云,“凭运气赚来的钱,早晚要凭实力亏回去”。

为了方便大家挑选优秀的医药基金,懒猫根据自家的数据模型和基金数据库,给大家做了一个医药行业好基池。

按照基金规模、成交情况,和历来的涨跌幅,综合评估,列出了这个行业值得种草的几只基金,强烈建议加入自选,一旦到了合理的估值水平立马入手。

(跟大家解释一下这个模型:

我们给每只基金不同的变量都打了分,

上图统计的是偏股型基金中,

医药这个因子评分最高的部分基金,

并按最近三年的表现排了序)

风浪当前,没人看得清泡沫,与其随波逐流,不如守株待兔,等待下一个风口。

毕竟,投资向来不怕赶不上时候,只有时候到了,但钱不够。

(即友@掀翻腊肉铺 摄于上海当代艺术博物馆)

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